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国内体育用品集体被热炒

国内体育用品集体被热炒   最近半年,资本市场行情遇冷。在库存高启、盈利走低的行业整体趋势下,国内体育用品股,面对这一寒流选择了一贯的笃定,按照自己的商业逻辑行走。

  近期,一直跑输大市的体育用品股突然走强,业界分析,该板块正迎来重新资本化后发展新契机。

  体育股被热炒

  国庆前夕,商报刊登《体育用品股重新资本化》报道后,仅隔一周,一直跑输大市的体育用品股突然走强。10月4日,港股上涨1.7%,受此大势影响,已于9月底回升的体育用品股,又被集体热炒。领涨的是特步国际,当天涨幅达10%,收3.03元,李宁股价则上升8.8%,收4.66元。

  距离上一次体育股的集体飙升,已经整整8个月。9月24日,著名投资机构瑞银发布长达44页报告称,看好内地体育用品股,并给予安踏、特步及李宁“买入”评级。

  受此报告刺激,9月下旬,体育用品股板块全线利好。港交所交易数据显示,国庆前一个星期内,安踏和特步分别升9.2%及6.7%,李宁升5.4%报价4.08元,361度升5.9%,报价1.99元。

  市场认为,这一切与瑞银重申对安踏、特步及李宁的“买入”评级,并将李宁目标价由6元上调至6.5元等一系列的唱好动作有关。

  “瑞银看好体育用品股,主要是基于该行业走过前期的颓势后,正在完结整合过程。”恒润财务咨询有限公司负责人倪忠森认为,此番体育股重新走强并不算突兀,瑞银报告中所提及的“在内地非必需消费品股中,体育用品股将是首个复苏的板块”,似乎也正在得到事实的验证。

  记者调查发现,重新资本化之后,进入整合期尾声的上述体育用品股,放缓了此前的关店步伐,并从战略层面重组营销业务。

  瑞银评价座次

  “真正有实力的品牌,完全具备抵抗阶段性的行业问题。”此前半个月,特步品牌运营经理肖利华曾乐观地对商报记者表示,“现在所谓的行业库存问题,其实没有外界想象的那么可怕,在质量与品牌的崛起面前,特步反而更有信心走向国际、弯道超车。”

  商报记者调查发现,尽管集体获得青睐,但个股的前景走势,还是在瑞银等评价机构中,排了座次。依据报告,众多体育用品股中,瑞银更看好特步、安踏和李宁三大股,此三者均被评为“跑赢大市”,而其余几只国内体育股,匹克、361°均是“中性”。

  而瑞银“厚此薄彼”的理由也明朗,“无疑,这三只股中,特步的运营数据在体育股中表现最好;李宁在主要股东TPG的领导下,已在库存管理、分销架构,正规的配送流程等正确方向上迈进;而安踏现金余额强劲,跟特步相似,预计这两大公司在今年至2014年会派高股息。”

  高盛依然唱衰

  尽管部分投资机构看好,依旧有业内人士表示了谨慎。“此前已听说体育用品的库存超过了警戒线,即使全线停止生产,库存还足以消化三年,我不看好体育板块。”昨日,言及相关问题,广发华福证券有限公司泉州分公司分析师任伟表示,目前的体育股上涨,究竟属于资本炒作,还是实业振兴的真实影响,恐怕还将观望一段时间。

  今年以来,一直对体育股深表忧虑的高盛,近日与瑞银唱出反调。高盛方面表示,现在说体育股已到谷底言之过早。当下体育股之所以全升,主要由于外国运动品牌Nike宣布,今年9月至明年1月中国的订单数量按年下降6%,令市场认为将利好国产品牌市场占有率。该行指出,Nike订单下降乃因为有意缩减分销商的存货数量,不代表其市场占有率下跌。

  而针对最为敏感的库存问题,高盛也毫不客气地表示,中小型体育用品公司退出市场,或者缩减产能,只是反映产能过剩问题,不能以此作为行业已到谷底的指标,预计整个行业的销售额及毛利不会得到即时改善。
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